Os Estados Unidos e o Reino Unido divergem sobre regras para tokenização de ativos financeiros baseados em blockchain. A diferença surgiu durante discussões sobre cooperação regulatória em ativos digitais entre os dois países.
Segundo a Reuters, a divergência envolve a forma de testar valores mobiliários tokenizados, como ações ou obrigações registadas em blockchain.
Apesar disso, ambos os países continuam a trabalhar para reforçar a colaboração no setor dos ativos digitais.
Divergência surge em grupo de trabalho transatlântico
Em setembro, os dois países anunciaram um grupo de trabalho com o objetivo de reduzir barreiras regulatórias para empresas que pretendem operar nos dois mercados.
Além disso, a iniciativa procura melhorar a cooperação em ativos digitais.
De acordo com fontes citadas pela Reuters, os reguladores concordam em vários pontos. Entre eles está o objetivo de aproximar regras sobre stablecoins, ativos digitais que mantêm valor ligado a moedas reais.
Contudo, surgiram divergências quando o debate avançou para regras para tokenização de ativos financeiros.
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Sandbox regulatório gera reservas nos EUA
O Reino Unido prefere testar iniciativas conjuntas através de um sandbox regulatório. Esse modelo permite experimentar novos produtos financeiros num ambiente controlado.
A Financial Conduct Authority (FCA) utiliza este mecanismo para avaliar inovações antes de uma aplicação mais ampla no mercado.
Por outro lado, representantes da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) manifestaram reservas. Durante uma reunião realizada em janeiro, um representante da SEC levantou dúvidas sobre a viabilidade comercial desse modelo.
Segundo duas fontes presentes na reunião da Transatlantic Taskforce for Markets of the Future, a SEC teme que o sandbox limite a inovação ou reduza o interesse das empresas participantes.
Abordagens diferentes para tokenização
Enquanto o Reino Unido defende testes controlados, a SEC considera outra abordagem. O regulador norte-americano analisa um modelo conhecido como “exemptive relief”, que pode permitir experiências regulatórias com menos restrições formais.
De acordo com as mesmas fontes, essa solução tem apoio de parte da indústria cripto dos Estados Unidos.
Ainda assim, a SEC afirmou à Reuters que continuará a trabalhar com o Reino Unido. O objetivo é alcançar maior alinhamento regulatório entre os mercados.
Cooperação continua apesar das diferenças
Apesar das divergências sobre regras para tokenização, os dois países pretendem avançar em outras áreas.
Entre os objetivos está a criação de mecanismos de reciprocidade regulatória. Assim, empresas autorizadas num mercado poderiam negociar ativos tokenizados no outro com verificações adicionais limitadas.
Ao mesmo tempo, reguladores continuam atentos aos riscos. Embora a tokenização possa reduzir custos e aumentar eficiência, algumas autoridades alertam para potenciais riscos para investidores e para a integridade dos mercados.