Projeção do banco aponta para um crescimento moderado, com capitalização de mercado a atingir $500 mil milhões até 2028, longe do trilião previsto por outros analistas.
O mercado global de stablecoins poderá atingir 500 mil milhões de dólares até 2028, segundo uma nova análise do JPMorgan divulgada esta quinta-feira. A projeção representa um cenário muito mais moderado do que as previsões mais otimistas, que apontam para uma capitalização entre 1 e 2 biliões de dólares no mesmo período.
Num relatório conduzido pelo estratega Nikolaos Panigirtzoglou, o JPMorgan alerta que o crescimento das stablecoins continuará fortemente dependente da atividade nativa do setor cripto — como trading, DeFi e reservas de empresas de criptoativos — e não da adoção para pagamentos.
“Consideramos que as previsões de uma expansão exponencial das stablecoins para $1-2 biliões são demasiado otimistas”, escreve a equipa.
Utilização atual centrada no ecossistema cripto
Segundo o banco, cerca de 88% da procura atual por stablecoins está ligada ao uso interno no universo cripto. Isso inclui negociação de ativos digitais, colateral em finanças descentralizadas (DeFi) e fundos parados em carteiras de empresas do setor.
Os pagamentos representam apenas 6% da procura. Mesmo com cenários generosos, o uso de stablecoins como meio de pagamento teria impacto marginal no crescimento total do mercado.
Comparações com sistemas centralizados são falaciosas
O JPMorgan refuta comparações frequentes com sistemas como o e-CNY da China, Alipay ou WeChat Pay, por serem centralizados. Estes não refletem a estrutura descentralizada das stablecoins nem os desafios técnicos e regulatórios associados.
Além disso, o banco descarta a possibilidade de uma migração em massa de depósitos bancários ou de fundos do mercado monetário para stablecoins, devido à falta de rendibilidade e atritos entre moedas fiduciárias e ativos digitais.
Crescimento realista, impulsionado pelas cripto
Apesar das limitações, o banco vê um cenário de crescimento moderado e sustentado, centrado no universo cripto e longe de uma “narrativa de adoção em massa”.
Outros bancos, como o Standard Chartered, mantêm perspetivas mais ambiciosas. Num relatório de abril, a instituição previu que, com a aprovação do projeto de lei norte-americano Genius Act, a oferta de stablecoins poderá crescer quase dez vezes até 2028.
Fonte: CoinDesk
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